Mercado achou que PSDB ganharia ‘facilmente’, diz economista do Votorantim

Na avaliação do economista-chefe do Banco Votorantim, Roberto Padovani, 52 anos, havia uma ideia no mercado financeiro de que o candidato à Presidência pelo PSDB, Geraldo Alckmin, ganharia a eleição com “facilidade”.

No entanto, o tucano, que tem a maior coligação de partidos e maior tempo de televisão na campanha eleitoral, ainda patina nas pesquisas eleitorais. De acordo com a última pesquisa Ibope, publicada na 4ª (5.set), o candidato tem 9% das intenções de votos no 1º turno, atrás de Bolsonaro (22%) e empatado com Ciro Gomes (PDT) e Marina Silva (Rede) na margem de erro.

“As pesquisas eleitorais não eram boas referências. Agora as campanhas eleitorais já começaram na televisão, portanto, se o PSDB não tiver 1 bom desempenho nos próximos dias, o quadro ficará muito aberto”, disse.

Apesar de se preocupar com a volatilidade no mercado e câmbio nas próximas semanas, devido à corrida eleitoral, Padovani se diz “otimista” com o final deste ano e com 2019.

“Acredito que que entre os nomes que são mais competitivos na eleição, a maior parte deles será obrigada a fazer reformas estruturantes por falta de alternativas”, avalia.

Para o economista, o maior desafio do próximo presidente da República, seja quem for eleito, será controlar a dívida pública. Padovani defende que sejam feitas mudanças constitucionais para flexibilizar o Orçamento.

Leia trechos da entrevista:

O PIB (Produto Interno Bruto) brasileiro cresceu 0,2% no 2º trimestre. O que podemos esperar para o ano?
De modo geral, temos uma decepção com os resultados. Mas é importante ser dito que a retomada econômica vai continuar acontecendo, mesmo que em 1 ritmo mais lento. Saímos de uma recessão profunda e tivemos 1 choque com a greve dos caminhoneiros em maio. O que aprendemos com esse resultado do PIB é que a economia brasileira resiste e segue seu curso.
Em 2017, tínhamos uma agricultura forte, liberação do saldo das contas inativas do FGTS [Fundo de Garantia por Tempo de Serviço], queda de inflação e juros e a economia mundial indo bem, o que puxou as exportações. Neste ano, esses impulsos perderam intensidade, mas a recuperação continua nos trilhos. Teremos crescimento do PIB em torno de 1,5% neste ano.

Nos últimos dias circularam boatos sobre uma eventual paralisação dos caminhoneiros. Quais seriam impactos para economia se isso acontecesse neste momento?
O impacto seria negativo, por vários motivos.  Uma paralisação dos caminhoneiros tem efeito na logística, o que impacta diretamente a produção e as vendas. Também reflete em 1 ambiente de muita tensão social, pois soma com o baixo crescimento, o colapso fiscal, os serviços públicos e a corrupção. O ambiente faz diferença para o ritmo da economia. Isso afeta a confiança e alguns setores tendem a ter 1 desempenho mais fraco. O consumidor fica mais cauteloso e os investimentos são postergados. Uma eventual greve dos caminhoneiros reforçaria esse sentimento de baixa confiança.

Estamos há 1 mês da eleição presidencial e o cenário ainda é incerto. A economia sente o efeito dessa incerteza?
Nas próximas semanas, vamos ter uma tensão muito grande nos mercados financeiros. Essa tensão nasce de uma frustração. Muita gente imaginou que essas eleições seriam calmas, tranquilas, com 1 candidato reformista, de centro, ganhando com facilidade. O fato é que as eleições são imprevisíveis e isso gera muita dificuldade no mercado. Não é 1 cenário ruim, é imprevisível. O cenário eleitoral combinado com ambiente global de maior incerteza em relação aos mercados emergentes vai produzir volatilidade intensa.

O candidato à Presidência pelo PSDB, Geraldo Alckmin, era visto como o mais cotado para o Planalto pelo mercado financeiro. Caso ele não deslanche nas pesquisas eleitorais, qual será a alternativa?
O mercado está começando a entender que as eleições são abertas. Havia a noção de que o PSDB poderia ganhar com facilidade. As pesquisas eleitorais não eram boas referências. Agora as campanhas eleitorais já começaram na televisão, portanto, se o PSDB não tiver 1 bom desempenho nos próximos dias, o quadro ficará muito aberto.
Do ponto de vista do mercado financeiro, acho que não é uma preferência por nome, é uma preferência por posição política. O mercado gostaria de ver a continuidade das reformas da Previdência, tributária, do funcionalismo público. Há uma tensão entre os investidores em relação à questão fiscal do país. O candidato que sinaliza avanço nessa área tranquiliza o mercado. Os investidores estão buscando avaliar a probabilidade de reformas acontecerem, principalmente as reformas que possam, a médio prazo, estabilizar a dívida pública. Pode ter nomes que assustam mais, mas no final do dia, os principais candidatos terão que fazer essas reformas.

Quais serão os principais desafios econômicos do próximo presidente?
O principal é estabilizar a dívida pública, que vem subindo, aparentemente, sem controle. Do lado da Receita, é difícil imaginar 1 avanço substancial da carga tributária que possa gerar caixa. Do ponto de vista da atividade econômica, ainda que esteja em processo de recuperação, os níveis de produtividade são muito abaixo do potencial, o que afeta a arrecadação de impostos. Então, não parece que a saída será pelo lado da receita, como sempre fizemos.
A novidade é que o ajuste fiscal deverá ser feito pelo lado da despesa. Desse lado, temos 1 Orçamento muito rígido. Mudar essas despesas, que são obrigatórias, dependem de mudanças constitucionais. Então, nosso principal desafio é mudar a Constituição para que o Estado possa gastar menos e melhor. Isso é a questão de curto prazo mais importante.
A médio prazo, temos que retomar a produtividade brasileira para que possamos crescer em 1 ritmo mais rápido. Para isso, é urgente retomarmos os investimentos em infraestrutura. Mas para isso é necessário 1 ambiente regulatório favorável, que atraia investimentos privados.

Qual é a sua expectativa para o ano de 2019 e para o novo governo?
A despeito de estar muito preocupado com a volatilidade do mercado no curto prazo e achar que a tensão ao longo do próximo mês será crescente, sou otimista com o final do ano e com 2019. Isso porque acredito que, entre os nomes mais competitivos, a maior parte deles serão obrigados a fazer reformas estruturantes por falta de alternativas. Chegamos em uma situação tão complicada, do ponto de visto econômico, social e político, que é preciso avançar.
Portanto, o novo governo deverá continuar a agenda reformista começada pelo presidente Temer. Diante disso, provavelmente a confiança vai voltar, e com isso conseguimos destravar a economia para continuar a retomada. Sou bem otimista de que, superadas as incertezas eleitorais, há fatores macroeconômicos concretos para se imaginar que a economia continue em recuperação.